IPO评论:中国新华教育集团(HK:02779)引领长江

时间:2018-09-04 14:01:56 作者:未知查看:58

中国的传统教育体系可以分为学术教育和非学术教育两大类。学术资格教育包括从学前到高中的基础教育、中等职业教育和高等院校的高等教育。过去五年,以政府公共支出和个人消费增长为主要推动力的国民教育部门呈现出强劲增长。然而,根据Frost Sullivan的报告,中国2016年的公共教育支出仅占GDP的4.2%,低于GDP的4.2%。美国(6%)和法国(5.5%)等发达国家,预计中国政府今后将进一步加强对教育领域的投资。

我国民办高等教育产业在政府有关部门致力于完善民办高等教育的规范框架期间进入规范化发展阶段,90年代初以来,民办高等教育产业发展迅速。根据弗罗斯特·沙利文的报告,中国私立高等教育产业总收入由20个国家的696亿元增加到了20个国家的696亿元。到2016年,我国民办高等教育总收入将从2016年的954亿元增长到2021年的1390亿元,复合年增长率为7.8%,复合年增长率为8.2%。

中国新华教育集团拥有新华学院和新华学校两所学校,安徽新华职业学院成立于2000年,是一所以专业化高等职业教育为主的民办学校。2005年更名为安徽新华学院,并获准提供本科和高等职业教育。2002年,新华教育集团成立了私立中等职业学校新华学校。截至2017年9月30日,该集团招收了22670名全日制学生。新华学院本科专业课程,5605名继续教育专业学生,5360名全日制学生在新华学校就读。根据截至2016年12月31日新华学院全日制学生总数,新华学院名列第一。在长江三角洲提供私立高等教育的机构。

新华学院是以应用教育为核心的本科、专科、继续教育机构,2005年成为安徽省第一家提供本科、专科、继续教育的民办教育机构。目前,新华学院提供82名全日制学生,包括11所学院,包括58名本科生和24个专业。此外,新华学院与其他教育机构合作,提供继续教育课程、网上远程教育、成人高等教育。阳离子和自学课程。

新华学校是一所中等职业学校,提供职业中等职业教育和以本科生为主的中等职业教育。此外,新华学校提供五年制普通中等学校课程,旨在促进大学发展,包括三年制二级课程。新华学校的中等职业教育和新华学院的两年大专教育。新华学校的所有学生都是全日制入学的。新华学校目前有16个专业。

根据招股说明书,新华教育2014年、2015年、2016年和2017年前9个月的收入分别为2.5亿元、2.82亿元、3.03亿元和2.21亿元。相应的生长率分别为2015、7.45%、2016和九。

毛利率从2014年12月31日终了年度的55.5%上升到2015年12月31日终了年度的56.0%,并进一步上升到2016年12月31日终了年度的59.1%。在此基础上,行政费用的增加使净利率从5郑州大学自考本科网4.5%下降到48.1%。

作为长江三角洲地区领先的民办高等教育集团,中国高等教育产业的快速发展对民办高等教育的发展具有积极意义。

民办高校的品牌效应是其招生过程中最大的影响因素,一些因素可能会影响新华教育集团的市场声誉和声誉,包括但不限于学生和家长对课程的满意度。教师和教学质量、学生成绩、毕业生是否能找到理想的工作、校园事故、负面报道、扰乱教学服务、以及未能通过政府教育机器。n目前的操作形式,不符合使用该品牌的不相关的人的教学标准。如果声誉受损,或学生和家长将减少到学校的兴趣下的语文教育,他们的业务可能受到严重的不利影响。

从3月14日至3月19日,中国新华教育集团在全球发行了4亿股股票,其中有10%家在香港出售,90%家在国际上销售(可能是由于超额配额的行使),售价为每股2.93港元至3.69港元,每股1000股,预期为李嘉诚。在3月26日。

按每股发行价计算,新华教育集团按现行汇率估值为46亿8800万港元至59亿400万港元,从37亿7900万元至47亿5900万元不等,历史平均市盈率约为21.9至27.59倍,香港股票市场亦属纯私募。高等教育集团新交教育集团的市盈率为31.6倍,民生教育集团21.2倍,中国教育集团43.4倍,可作为参考。

BOCOM投资和中国新城商业发展有限公司是新华教育的基石投资者,BOCOM投资是交通银行国际资产管理有限公司的直接全资子公司。交通银行国际资产管理有限公司全资拥有交通银行国际控股有限公司(股票代码:3329)。中国新城在香港证券交易所主板上市(股票代码:1321),为中安房地产股份有限公司的子公司。股票代码:672)在港币3.26元,BOCOM投资和中国新城将分别认购1000万美元,分别占新华教育发行的全球股票的1.5%和1.5%。假设超额配额权已全部行使,则分别占1.45%和1.45%。

吴俊宝是新华教育集团的创始人,现任董事长兼非执行董事。吴俊宝先生在教育行业有18年以上的工作经验。2015年以来,他担任安徽省民办教育协会副会长。

原因:新华教育集团上市的资产只包括两所学校,没有比较著名的新东方烹饪学校和新华计算机学院。仅两所学校,学校的利用率约为90%,增长潜力有限。在过去的几年里,它的收入和利润增长了10%,净利润甚至在去年的前九个月也下降了。私立学院受学生数量的限制,增长有限,上市后,我们可以观察新华教育的收购计划,或者可以将利润推向更高水平,新华教育的历史市盈率为21.9-27.6倍,我们认为这是一个合理的水平,很难让投资者惊讶。

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